Минфин начинает продажу облигаций федерального займа (ОФЗ) для населения, дебютируя с трехлетним выпуском объемом 15 миллиардов рублей
Доходность новых облигаций, по плану министерства, должна быть выше, чем по банковским депозитам и гособлигациям. Она также будет зависеть от срока владения бумагами — размер купона будет увеличиваться по мере приближения к сроку погашения облигаций.
Продажи облигаций федерального займа для населения (ОФЗ-н) стартуют сегодня, 26 апреля. С их помощью министерство финансов хочет занять у граждан до 15 миллиардов рублей. Впрочем, в минфине старательно подчеркивают, что главная задача нового инструмента заключается в повышении финансовой грамотности россиян и воспитании внутреннего инвестора.
Ставка первого полугодового купона составит 7,5% годовых, второго – 8%, третьего – 8,5%, четвертого – 9%, пятого – 10%, шестого – 10,5%. Цена размещения на 26-28 апреля установлена равной 100% от номинала. В случае приобретения облигаций в дату начала размещения доходность к погашению составит 9,02% годовых до вычета комиссионного вознаграждения агента. Минфин ранее заявлял, что доходность по инструменту составит до 8,5% годовых, но обещал небольшую премию, которая компенсирует банковскую комиссию первым покупателям народных ОФЗ.
Приобрести ценные бумаги можно будет в одном из офисов Сбербанка или ВТБ-24. Номинальная стоимость одной облигации — тысяча рублей. Купить можно будет от 30 бумаг до 15 тысяч. То есть минимальная сумма вложений в новый инструмент составляет 30 тысяч рублей, максимальная — 15 миллионов рублей.
«Народные» облигации будут трехлетними. Если выдержать весь этот срок, можно получить максимальную доходность, предусмотренную по таким бумагам. Купонный доход (аналог процентов по банковскому вкладу) будет выплачиваться раз в полгода. Ставка первого полугодового купона составит 7,5 процента годовых. К шестому купону (последние полгода перед погашением) она увеличится до 10,5 процента годовых. Дата погашения облигаций — 29 апреля 2020 года.
В первые три дня россияне смогут купить облигации по номинальной стоимости, уточняется в официальном сообщении минфина. Доходность бумаг, купленных в день размещения, составит 9,02 процента годовых до вычета комиссионного вознаграждения банка-агента. В дальнейшем информация о ценах размещения, доходностях к погашению и накопленном купонном доходе по облигациям в течение всего периода размещения облигаций будет еженедельно публиковаться на официальном сайте минфина.
Комиссия банка
Минимальная сумма покупки бумаг составит 30 тысяч рублей, максимальная – 15 миллионов. Комиссия банка-агента составит 1,5% при покупке до 50 тысяч рублей, 1% — если сумма покупки составит от 50 до 300 тысяч рублей и 0,5% — при покупке на сумму более 300 тысяч рублей, ранее отмечал директор департамента долговой политики Минфина Константин Вышковский. Аналогичные комиссии будут взимать с инвесторов и в случае предъявления облигаций к досрочному выкупу. Таким образом, максимальный размер комиссии составит 3%.
Граждане вправе предъявить облигации к выкупу через банки-агенты в любой день до даты погашения облигаций. Обращение облигаций для населения на вторичном рынке, включая заключение сделок с бумагами между агентами, не допускается, за исключением выкупа облигаций агентом и передачи облигаций в наследство гражданам. Также не допускается приобретение облигаций на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС).
Как говорил Вышковский, в дальнейшем Минфин намерен размещать ОФЗ для населения ежегодно на сумму 20-30 миллиардов рублей, однако если спрос на эти инструменты будет высокий, ведомство увеличит эти параметры. Каждый новый выпуск будет выходить раз в полгода.
Покупать или не покупать?
Покупка «народных» ОФЗ может стать хорошим способом для диверсификации сбережений, полагает Станислав Новиков, финансовый эксперт, управляющий директор БКС Ультима. «По банковским вкладам процентная ставка в крупнейших российских банках составляет сейчас около 8 процентов годовых. Она будет постепенно снижаться вместе со ставкой Банка России, — полагает Новиков. — Учитывая этот факт, на облигациях можно будет заработать без риска (бумаги выпускаются государством и им же гарантируются) и получить более высокую доходность».
Что касается надежд минфина на повышение финансовой грамотности населения, то они тоже могут оказаться оправданными, полагает эксперт. «Чем меньше будет доходность по вкладам, тем чаще люди будут искать им альтернативу. И все равно в конечном итоге начнут пробовать новые способы вложений», — уверен Новиков. Имея навыки обращения с «народными» ОФЗ, они смогут быстрее освоиться с новыми финансовыми инструментами, говорит эксперт.
«Выгодно ли населению вкладывать деньги в «народные» ОФЗ? Можно ответить — да, вероятно. На горизонте до трех лет действительно возможно получение некоего преимущества в 1-2 процента над доходностью по банковскому депозиту», — согласен гендиректор инвестиционной компании «Форум» Роман Паршин. В то же время нельзя исключать сценарий, при котором цена нефти упадет до 20-30 долларов за баррель, курс рубля ослабнет на 15-20 процентов, ключевая ставка Банка России вырастет, а доходность по депозитам снова устремится вверх, считает Паршин. «Поэтому в любом случае вкладываться стоит в разные финансовые инструменты. Концентрироваться на одном — априори плохая стратегия», — констатирует он.
В целом, по мнению Паршина, для большинства граждан «народные» облигации на первом этапе будут «диковинкой». Но по мере того, как люди будут больше узнавать о долговом рынке, о том, что там есть и рыночные ОФЗ, а также облигации компаний, начнут сравнивать доходности, интерес к таким инвестициям будет расти. «Тот, кто сейчас будет вкладываться в фондовый рынок, когда он только начинает обретать широкую популярность, через 10-12 лет сможет опередить тех, кто был консервативен в вопросе хранения сбережений», — резюмирует Паршин.
Расширение инвестиций
Замминистра финансов Сергей Сторчак говорил, что Минфин никогда не расценивал продажу ОФЗ как способ пополнить бюджет. Основной функцией облигаций для населения будет возможность дать гражданам, которые много лет живут в условиях рыночной экономики, в условиях бурно развивающегося финансового рынка, более широкий круг сберегательных инструментов.
Приобрести новые бумаги, по словам министра финансов Силуанова, будет не сложнее, чем открыть депозит в банке. Вложиться в облигации можно будет как в отделениях банков, так и в онлайн-режиме, открыв электронный «личный кабинет».
Важной особенностью бумаг является их надежность, поскольку ОФЗ — это безусловное обязательство государство, а надежность вложений в такие обязательства не вызывает сомнений, заверял Сторчак. Государство обязуется выплатить покупателю все сумму вложений в ОФЗ без ограничений. В долговой устойчивости России нет равных в текущем моменте и на историческом пробеге как минимум ещё десяти лет, уверен Сторчак.
Силуанов заявил, что намерен вложить собственные средства в покупку новых бумаг, так как для него этот инструмент будет интересен, поскольку это надежное и доходное вложение. Поддержал министра финансов в желании вложиться в новые ОФЗ и глава Сбербанка Герман Греф.
По мнению главы второго по активам российского банка — ВТБ — Андрея Костина, ОФЗ для населения составят конкуренцию банковским депозитам и банкиры это поддерживают, так как населению нужны хорошие инструменты, чтобы не попадать в ненадежные банки в погоне за более высокими ставками.
ОФЗ, выпускаемые для инвестиций в них со стороны населения, могут быть востребованы в первую очередь в среде держателей депозитов в крупных российских банках, так как доходность по этим долговым бумагам предполагается выше, чем по депозитам банков из топ-10 в России, говорил советник Института современного развития Никита Масленников.
А глава Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) Кирилл Дмитриев отмечал, что ОФЗ позволят гражданам вкладывать деньги не только в банковские вклады, что необходимо для развития российского рынка.
Планы
Минфин планирует разрешить российским компаниям выпускать бессрочные рублевые облигации. Такой механизм привлечения средств может оказаться полезным для организаций, находящихся под санкциями, но спрос на подобные бумаги будет узким, полагают аналитики.
Поправки в законодательство, вводящие новый финансовый инструмент, минфин опубликовал на портале regulation.gov.ru. Из них следует, что облигации без срока погашения невозможно будет конвертировать в акции. Кроме того, эмитенты будут наделены правом отказаться в одностороннем порядке от выплаты процентов по такого вида облигациям.
«Вечные» облигации не имеют конкретного срока возврата долга. В теории инвесторы могут рассчитывать на получение дохода по ним неограниченное время, что, впрочем, не избавляет их от рыночных рисков. По российскому праву «вечные» бонды пока могут выпускать только банки. Но такой инструмент размещали лишь немногие кредитные организации. Ранее замглавы минфина Алексей Моисеев заявлял в интервью РИА Новости, что эмитенты из числа крупнейших российских компаний, находящихся под санкциями, готовы приступить к выпуску бессрочных облигаций.
Оставшиеся источники финансирования сейчас дают в займы под достаточно высокий процент и имеют жесткие условия кредитования, поэтому существование бессрочных облигаций станет дополнительным способом привлечения средств для компаний под санкциями, отмечает замдиректора аналитического департамента Альпари Анна Кокорева. «Но подобные бумаги будут интересны только тем, кто играет в «долгую», так как инвестиция должна себя окупить через купон», — говорит она. Следовательно, спрос на такие бумаги будет довольно узким, отмечает Кокорева. По ее мнению, этот способ инвестирования вряд ли изберут физлица, он больше подойдет для банков и фондов.
«В силу новизны инструмента для России должно пройти минимум полгода после начала обращения, чтобы сделать окончательный вывод об успехе продукта», — полагает советник по макроэкономике гендиректора «Открытие Брокер» Сергей Хестанов.
По материалам СМИ